LONDON, 22 Jun — Syarikat penerbangan berpotensi untuk menjimatkan berbilion dolar dalam kos bahan api jet selepas perjanjian damai sementara antara AS-Iran menurunkan harga minyak, tetapi penumpang mungkin tidak akan merasai kelegaan segera kerana kapasiti yang ketat mungkin membenarkan syarikat penerbangan mengekalkan tambang yang tinggi melebihi tahap sebelum perang.
Pasaran AS menawarkan contoh yang paling jelas. Kenaikan tambang masih tertinggal di belakang lonjakan kos bahan api tahun ini, sementara pertumbuhan kerusi domestik tetap terhad. Ini memberikan ruang kepada syarikat penerbangan untuk menggunakan penjimatan bil bahan api bagi membina semula margin mereka, bukannya membatalkan kenaikan harga baru-baru ini.
Harga spot bahan api jet di AS adalah US$2.85 (RM12) gallon pada 17 Jun, turun drastik dari paras tinggi awal April iaitu US$4.88. Penurunan sebesar ini akan mengurangkan bil bahan api tahunan industri penerbangan AS lebih dari US$40 bilion jika berterusan, menurut pengiraan Reuters berdasarkan penggunaan bahan api industri.
Tambang masih ketinggalan berbanding bahan api
Ketika harga bahan api jet melambung, syarikat penerbangan AS menaikkan harga tiket dan yuran bagasi, serta mengurangkan jadual penerbangan, tetapi langkah-langkah tersebut hanya mengimbangi sebahagian kecil daripada kenaikan kos bahan api.
Data industri menunjukkan bahawa harga bahan api jet meningkat lebih daripada tiga kali ganda berbanding kenaikan tambang penerbangan dari Januari hingga Mei. Deutsche Bank menganggarkan bahawa syarikat penerbangan AS akan kembali mendapat sekitar 60 sen daripada setiap dolar tambahan yang dibelanjakan untuk bahan api – US$14.4 bilion dalam pendapatan tambahan berbanding US$24.1 bilion dalam kos bahan api yang lebih tinggi. Alaska Air menyatakan bahawa mereka sedang mendapatkan kembali sekitar sepertiga daripada kenaikan tersebut, manakala Delta Air Lines, United Airlines dan American Airlines meramalkan penangkapan semula pada suku kedua sekitar 40 peratus hingga 50 peratus. JetBlue Airways dan Frontier Group menjangkakan untuk mendapatkan kembali kurang dari separuh.
Ketua Pegawai Eksekutif United, Scott Kirby, memberitahu Reuters bahawa syarikat penerbangannya semakin dekat untuk memulihkan lonjakan kos bahan api melalui penetapan harga: “Kami berada di jalur untuk memulihkan 100 peratus menjelang akhir tahun.”
Data Raymond James menunjukkan bahawa purata tambang domestik yang ditempah satu minggu sebelum perjalanan meningkat sebanyak 34.1 peratus berbanding tahun lalu pada 8 Jun.
Soalan penting adalah sama ada syarikat penerbangan dapat mengekalkan kenaikan tambang baru-baru ini ketika harga bahan api menurun. “Apa yang penting adalah kemampuan untuk mengekalkan harga,” kata penganalisis Melius Research, Conor Cunningham, menambah bahawa penurunan harga petrol dapat mengurangkan tekanan pengguna terhadap tambang penerbangan yang tinggi.
Pengaliran yang tidak seimbang
Di luar AS, kelegaan tambang mungkin tidak akan merata. Harga minyak mentah yang lebih rendah akan mengambil masa untuk disalurkan kepada bahan api jet, dan melainkan harga bahan api jet turun kembali ke paras awal tahun, syarikat penerbangan mungkin akan mengekalkan tambang pada paras tinggi atau meningkatkannya di mana permintaan membenarkan, kata Dudley Shanley, ketua penyelidikan penerbangan dan pelancongan di Goodbody yang berpangkalan di Dublin.
Di Eropah, mungkin ada pemisahan. Tambang penerbangan jarak jauh lebih cenderung untuk menurun kerana syarikat penerbangan berjaya memindahkan kos bahan api yang lebih tinggi pada laluan tersebut, kata penganalisis RBC, Ruairi Cullinane. Tambang penerbangan jarak dekat mungkin akan lebih kukuh jika perjanjian damai menyokong tempahan dan permintaan. Di Asia, penganalisis HSBC menyatakan bahawa tiga syarikat penerbangan besar di China menghadapi kuasa penetapan harga yang lemah dan pemanfaatan pesawat yang menurun, sementara Cathay Pacific di Hong Kong lebih baik kedudukannya kerana tambang yang lebih tinggi, pendapatan kargo, dan permintaan premium dapat mengimbangi kos bahan api. Timur Tengah adalah pengecualian yang paling jelas, selepas perang mengganggu aliran trafik. Beberapa syarikat penerbangan mungkin menggunakan promosi untuk menarik kembali trafik, kata penganalisis penerbangan, John Strickland, tetapi bahan api tetap terlalu mahal untuk diskaun meluas. Syarikat penerbangan dari Emiriah Arab Bersatu mungkin lebih agresif dan menerima sokongan kerajaan yang lebih kuat, tambahnya.
Pendapatan sebelum diskaun
Sejauh mana syarikat penerbangan mendapat manfaat daripada harga bahan api yang lebih rendah bergantung kepada seberapa lama harga tetap rendah. Bil bahan api mencerminkan pembelian sepanjang masa, bukan harga spot, dan walaupun selepas penurunan terbaru, harga bahan api jet masih 54 peratus lebih mahal daripada tahun lalu, menurut Persatuan Pengangkutan Udara Antarabangsa.
Ketua Pegawai Operasi Southwest Airlines, Andrew Watterson, menyimpulkan tekanan tersebut. Ditanya bila Southwest dapat kembali kepada margin sebelum pandemik, Watterson memberitahu Reuters: “Bila bahan api akan turun?”
Ini meninggalkan sedikit insentif untuk mengurangkan tambang ketika syarikat penerbangan berusaha untuk membina semula pendapatan.
Jefferies menganggarkan setiap penurunan 5 peratus dalam ramalan kos bahan api mereka yang sekitar US$3 per gallon untuk 2027 akan meningkatkan pendapatan setiap saham yang dijangkakan sebanyak 10 peratus hingga 15 peratus untuk Delta, Southwest dan United, dan hingga 50 peratus untuk American Airlines.
Tidak ada perang tambang secara meluas
Dalam kitaran bahan api AS yang lalu, penurunan harga minyak sering mencetuskan perlumbaan kapasiti yang menurunkan tambang. Keadaan seperti itu tidak secara luas berlaku sekarang. Kelewatan penghantaran pesawat, kapasiti lapangan terbang yang ketat dan kelemahan syarikat penerbangan kos rendah menyekat risiko perang tambang domestik yang meluas. Kerusi penerbangan domestik di AS dijadualkan untuk tumbuh hanya 0.4 peratus tahun ke tahun pada suku ketiga, turun dari 4.6 peratus yang dijangkakan sebelum ketegangan Timur Tengah yang terkini, menurut data industri.
Penganalisis J.P. Morgan berkata bahawa penghantaran pesawat yang terhad dan penarikan balik syarikat penerbangan bajet mengurangkan risiko “peningkatan kapasiti yang ketara” di Amerika Syarikat, memberikan syarikat penerbangan kemampuan yang lebih baik dari biasa untuk mengekalkan penetapan harga semasa.
Bagi penumpang, kelegaan tambang mungkin bergantung kurang pada bahan api dan lebih kepada sama ada permintaan dapat bertahan. “Ini sangat bergantung pada kekuatan pengguna,” kata Shanley. — Reuters
