KUALA LUMPUR, July 16 — Rumah tangga Malaysia kini mempunyai kuasa beli 18 peratus lebih tinggi berbanding 2019, menurut laporan consumer outlook daripada BMI, sebuah syarikat Fitch Solutions. Perubahan ini memberi ruang perbelanjaan lebih besar kepada isi rumah dan berpotensi mempercepatkan pemulihan permintaan domestik.
BMI menyatakan kenaikan itu tercermin melalui indeks kuasa beli sebenar yang menghapuskan kesan inflasi, dengan trend positif dijangka berterusan sehingga 2030 susulan pasaran tenaga kerja yang ketat dan pertumbuhan gaji sebenar mengatasi kenaikan harga.
Tiga teras utama mendorong pemulihan itu ialah inflasi rendah, pasaran pekerjaan yang stabil dan bank pusat yang menangguhkan kenaikan kadar faedah. Inflasi dijangka sekitar 1.9 peratus pada 2026, disokong oleh kawalan harga RON95 oleh kerajaan. Inflasi makanan, yang menyumbang 27 peratus daripada perbelanjaan isi rumah tipikal, kekal pada 1.4 peratus.
Pasaran kerja menunjukkan kekuatan; kadar pengangguran ialah 3.0 peratus pada May 2026 — tahap tertinggi sejak October 2025 tetapi masih rendah secara sejarah. BMI menjangkakan kadar pengangguran purata 3.1 peratus sehingga 2027, disokong oleh pertumbuhan berterusan dalam sektor pelancongan, agribisnes, elektronik dan pembuatan.
Dari segi dasar monetari, Bank Negara Malaysia mengekalkan kadar penanda aras pada 2.75 peratus pada July 2026, menggambarkan pendirian itu sebagai “appropriate and supportive”. BMI menafsirkan langkah ini sebagai petanda kadar kemungkinan akan kekal stabil sehingga akhir tahun, memberi sedikit kelegaan kepada isi rumah yang bimbang tentang lonjakan bayaran balik pinjaman.
Kebolehan perbelanjaan yang meningkat mulai diterjemahkan kepada perbelanjaan sebenar. BMI meramalkan perbelanjaan isi rumah sebenar meningkat 4.2 peratus pada 2026 kepada RM1.10 trillion, diikuti kenaikan 4.1 peratus kepada RM1.14 trillion pada 2027 — kedua-duanya melebihi paras pra-pandemik 2019 sebanyak RM779.7 billion. Jualan runcit sebenar mencatatkan pertumbuhan 7.2 peratus tahun ke tahun pada May 2026, mengukuhkan pemulihan permintaan pengguna.
Pengukuhan ringgit juga menyumbang: BMI menjangka mata wang tempatan mengukuh daripada RM4.30 kepada RM4.10 berbanding dolar AS pada 2026, yang dijangka menurunkan kos barangan import bagi pengguna.
Namun risiko ketara mengekang prospek ini. Hutang isi rumah berada pada 69.8 peratus daripada KDNK pada akhir 2025, keadaan yang digambarkan BMI sebagai “credit boom”. Keseimbangan ini rapuh — sebarang kenaikan kadar faedah tidak dijangka boleh memaksa isi rumah mengalihkan lebih banyak pendapatan ke arah bayaran balik pinjaman, sekali gus menghapuskan peningkatan kuasa beli.
Malaysia juga terdedah kepada kejutan luaran, termasuk ketegangan antara AS dan Iran yang berpotensi menjejaskan Selat Hormuz dan menaikkan harga bahan api, serta kemungkinan perang perdagangan global seperti tarif AS ke atas China, India dan Eropah. Mana-mana tindakan agresif oleh bank pusat utama dunia untuk mengekalkan kadar tinggi juga boleh menekan kos pinjaman di Malaysia secara tidak langsung.
Untuk sementara, BMI melihat angin di belakang pengguna Malaysia—gabungan subsidi harga petrol, pekerjaan stabil dan penangguhan kenaikan kadar menyediakan ruang kewangan. Bagaimanapun, manfaat ini bergantung kepada kestabilan keadaan domestik dan luaran, dengan tahap hutang yang tinggi kekal sebagai risiko utama.
