KUALA LUMPUR, 7 Julai — Bank Negara Malaysia (BNM) dijangka mengekalkan kadar dasar semalaman (OPR) pada 2.75 peratus pada mesyuarat Jawatankuasa Dasar Monetari (MPC) yang akan datang, disokong oleh prestasi sektor luar yang kukuh, permintaan domestik yang sederhana, dan risiko inflasi yang boleh diurus, kata para ekonom.
MPC dijadualkan mengumumkan keputusan dasar monetari terbaru pada hari Khamis.
Ketahanan luar menyokong status quo
Ketua Ekonom Bank Muamalat Malaysia Bhd, Dr Mohd Afzanizam Abdul Rashid, berkata kadar dasar semasa adalah sesuai berikutan pelonggaran awal tahun lalu untuk mengurangkan impak kejutan luar.
“Sector luar Malaysia yang pelbagai telah benar-benar menyumbang kepada ketahanan ekonomi,” katanya kepada Bernama.
Beliau mencatatkan bahawa eksport meningkat dengan kukuh pada 45.3 peratus tahun ke tahun pada Mei 2026, didorong oleh pertumbuhan 70.5 peratus dalam sektor elektrik dan elektronik, manakala eksport gas asli cecair melonjak 111 peratus.
Beliau menambah bahawa peningkatan eksport dalam sektor perkhidmatan teknologi maklumat dan komunikasi telah memperluas lebihan akaun perkhidmatan, menyumbang kepada lebihan akaun semasa yang meningkat kepada 3.0 peratus daripada produk domestik kasar pada suku pertama (1Q) 2026.
Namun, Mohd Afzanizam berkata, penggunaan swasta hanya meningkat 4.7 peratus pada 1Q 2026, di bawah purata sejarah pertumbuhan 6.0 peratus, sementara kadar pengangguran meningkat kepada 3.0 peratus pada bulan April, daripada 2.9 peratus sebelumnya.
“Mengekalkan OPR pada tahap yang stabil adalah langkah strategik untuk membolehkan ekonomi Malaysia berkembang pada kadar yang menghormati pada separuh kedua (2H) 2026,” ujarnya.
Kes terhad untuk kenaikan kadar
Pengarah strategi pelaburan dan ekonomi negara di IPPFA Sdn Bhd, Mohd Sedek Jantan, berkata pada ketika ini tidak ada keperluan mendesak bagi BNM untuk mengubah dasar monetari kecuali bank-bank pusat utama, termasuk Rizab Persekutuan AS, Bank of Japan, Bank Pusat Eropah, atau Bank Rakyat China, membuat perubahan kadar faedah kumulatif melebihi 0.5 peratus.
Beliau menyatakan bahawa had untuk kenaikan OPR adalah tinggi, dengan menyebut bahawa harga tenaga yang lebih tinggi akibat ketegangan geopolitik berkemungkinan akan menyebabkan inflasi yang dipacu oleh penawaran dan bukan oleh permintaan.
“BNM lebih cenderung untuk mengabaikan kejutan harga tenaga sementara menilai impaknya terhadap inflasi asas dan pertumbuhan ekonomi,” katanya, menambah bahawa OPR berkemungkinan akan kekal pada 2.75 peratus untuk baki tahun ini.
Beliau juga menambah bahawa jika BNM dan Rizab Persekutuan AS mengekalkan kadar dasar mereka, prestasi ringgit akan bergantung terutamanya kepada perbezaan kadar faedah dan momentum perdagangan Malaysia, yang dijangka kekal menyokong pada 2H 2026.
Potensi kenaikan kadar jika pertumbuhan melebihi jangkaan
Pengasas bersama dan ketua pegawai eksekutif Kumpulan Juwai IQI, Kashif Ansari, berkata walaupun unjuran asasnya adalah OPR kekal tidak berubah sepanjang 2026, pertumbuhan ekonomi yang lebih kukuh daripada jangkaan dapat mendorong BNM untuk menaikkan kadar penanda aras sebanyak 25 mata asas kepada 3.0 peratus pada mesyuarat MPC pada bulan September atau November.
Beliau menyatakan bahawa tindakan tersebut mungkin didorong oleh aktiviti ekonomi yang lebih kukuh daripada jangkaan atau harga minyak yang kekal tinggi yang memberi kesan kepada inflasi.
“Kami masih percaya bahawa MPC akan mengekalkan kadar dasar tidak berubah untuk baki 2026. Jika mereka menaikkan kadar menjelang akhir tahun ini, ia akan adalah akibat daripada prestasi ekonomi yang kuat yang tidak dijangka berbanding dengan apa yang diharapkan oleh kebanyakan penganalisis sekarang,” katanya.
“Selain pertumbuhan ekonomi yang kukuh, faktor terbesar yang mungkin menyebabkan BNM menaikkan kadar pada akhir 2026 adalah harga minyak, kerana itu mempunyai impak besar terhadap inflasi,” tambahnya.
Beliau juga menekankan bahawa konflik di Teluk telah mendorong kenaikan harga tenaga, yang seterusnya mempengaruhi inflasi.
“Inflasi utama mencapai 2.0 peratus pada bulan Mei, yang tertinggi dalam hampir dua tahun. Tetapi jika keamanan di Teluk bertahan, maka inflasi mungkin akan berkurangan.
“Ini akan membuka pintu untuk memulihkan kuota bahan api yang disubsidi, diesel yang lebih murah untuk perniagaan dan petani, serta kos penghantaran yang lebih rendah bagi barangan yang dieksport dan diimport Malaysia,” ujarnya. — Bernama
