Proposal Pengambilalihan Penuh IJM Corporation Berhad oleh Sunway Berhad
Cadangan pengambilalihan penuh IJM Corporation Berhad oleh Sunway Berhad dijadualkan untuk berakhir pada 6 April. Dengan harga tawaran RM3.15 bagi setiap saham dan nilai keseluruhan sekitar RM11 bilion, ini adalah langkah strategik oleh Sunway untuk memperkukuhkan kedudukannya sebagai pemain utama dalam sektor infrastruktur dan pembinaan dalam persekitaran ekonomi Malaysia yang semakin sengit.
Struktur tawaran ini penting untuk diperhatikan, kerana kejayaannya bergantung kepada Sunway mendapatkan lebih 50% hak mengundi IJM, yang akan memberikan kawalan yang lebih efektif ke atas syarikat tersebut.
Pembiayaan tawaran ini melibatkan kombinasi tunai dan penerbitan saham baru Sunway, menunjukkan pendekatan yang berhati-hati untuk mempertahankan kekuatan kunci kira-kira sambil menguruskan risiko leverage.
Reaksi di pasaran agak sederhana, ditunjukkan melalui sedikit peningkatan harga saham untuk kedua-dua syarikat, mencerminkan sikap pelabur yang masih mempertimbangkan sama ada sinergi operasi dan penjimatan kos dapat dicapai dalam jangka masa sederhana.
Sekiranya pengambilalihan ini tidak berjaya, kesan yang mungkin dirasai adalah lebih kepada sentimen dan hala tuju strategik, daripada risiko sistemik yang mendesak. Sunway mungkin perlu kembali kepada strategi pertumbuhan organik dan pengambilalihan lebih kecil. Walau bagaimanapun, reputasi di pasaran mungkin terjejas buat sementara waktu jika sokongan majoriti pemegang saham tidak dapat diperoleh.
Bagi IJM Corporation Berhad, terdapat risiko bahawa harga sahamnya akan jatuh kembali ke paras sebelum tawaran jika “premium takeover” berkurang, di mana pengurusan perlu meyakinkan pelabur bahawa potensi nilai jangka panjang masih wujud tanpa perlindungan daripada pemilik strategik.
