Pakej Rangsangan Ekonomi Jepun
Jepun telah mengumumkan rancangan untuk melaksanakan pakej rangsangan ekonominya yang berjumlah US$135 bilion saat negara itu menghadapi tekanan inflasi, pertumbuhan ekonomi yang perlahan, serta beban hutang kerajaan yang telah mencapai 250 peratus daripada KDNK, tertinggi dalam kalangan negara maju.
Meskipun nombor hutang ini nampak menakutkan, Perdana Menteri Sanae Takaichi mempertahankan kebijakan ini sebagai pendekatan fiskal yang “bertanggungjawab,” di mana sebahagian besar dana akan diagihkan dalam bentuk bantuan tunai 20,000 yen untuk setiap anak dan subsidi 7,000 yen bagi isi rumah untuk bil tenaga.
Penjelasan di sebalik langkah ini adalah untuk merangsang semula perbelanjaan dalam negara bagi mengatasi penurunan permintaan, terutama setelah ekonomi mencatatkan penguncupan sebanyak 0.4 peratus dalam suku ketiga.
Dari perspektif rakyat, tekanan terhadap harga semakin dirasai. Laporan menunjukkan inflasi teras meningkat kepada 3.0 peratus pada bulan Oktober, sementara harga beras melonjak 40 peratus berbanding tahun lalu, menunjukkan beban kos hidup yang semakin meningkat bagi keluarga di Jepun.
Dalam situasi di mana yen berterusan melemah, kos bagi import makanan, tenaga, dan bahan mentah – yang sangat dibutuhkan Jepun – semakin meningkat.
Kekhawatiran pasar juga muncul bahawa rangsangan ini mungkin akan memperburuk inflasi, sekaligus mengurangkan kuasa beli rakyat dan memberi tekanan tambahan kepada Bank of Japan untuk mempertimbangkan pengubahan kadar atau campur tangan dalam pasaran.
Keadaan ini semakin rumit dengan risiko geopolitik yang meningkat. Ketegangan dengan China bertambah selepas Takaichi menyatakan bahawa Jepun bersedia untuk bertindak secara ketenteraan jika Taiwan diserang.
Tindak balas Beijing termasuk memanggil duta Jepun dan menasihatkan rakyatnya untuk menghindari perjalanan ke Jepun, yang merupakan suatu pukulan berat kerana pelancong dari China adalah penyumbang utama dalam perbelanjaan sektor pelancongan Jepun.
Jika ketegangan ini berpanjangan, ia berpotensi menjejaskan pemulihan ekonomi Jepun, semakin penting selepas pandemik dengan pelancongan sebagai salah satu penyumbang utama.
Oleh itu, walaupun pakej rangsangan bernilai US$135 bilion ini bertujuan untuk memberi nafas baru kepada ekonomi, risiko inflasi import, tahap hutang yang tinggi, kelemahan yen, serta ketegangan geopolitik bakal menentukan sama ada kebijakan ini benar-benar “bertanggungjawab” atau sekadar menangguhkan masalah kepada masa depan.
Dalam pandangan saya, langkah Jepun untuk melaksanakan rangsangan fiskal besar ini ketika hutang negara sudah mencapai 250 peratus KDNK dan yen terus menurun menandakan bahawa Tokyo sedang berusaha mengimbangi antara merangsang permintaan domestik dan menstabilkan pasaran.
Bantuan tunai dan subsidi tenaga boleh memberikan kemudahan sementara kepada rakyat, tetapi apabila harga beras melonjak 40 peratus, inflasi teras melebihi 3.0 peratus dan ekonomi menyusut 0.4 peratus, risiko paling besar ialah rangsangan ini mungkin hanya menambah tekanan ke atas yen dan kos import.
Sekiranya tidak diimbangi dengan pertumbuhan yang sebenar atau reformasi struktur, Jepun mungkin hanya memundurkan masalah hari ini sambil menggali tanggungjawab inflasi dan hutang yang lebih berat untuk masa depan.
