Analisis IPO Malaysia
Sebahagian besar IPO pada tahun 2025 kini mengalami penurunan nilai, dengan harga saham jatuh di bawah harga debut mereka. Walaupun terdapat banyak IPO yang dirancang untuk tahun ini, jelas menunjukkan bahawa pasaran tidak memberikan sokongan yang mencukupi kepada syarikat bersaiz kecil (small-cap), terutamanya kerana pelabur cenderung beralih kepada saham dalam sektor AI, teknologi besar, dan industri yang mempunyai naratif yang kuat.
Saham-saham small-cap baru yang dimasukkan ke pasaran kekurangan momentum dan mempunyai volum dagangan yang rendah, menyebabkan harga mudah jatuh. Beberapa syarikat telah mengalami penurunan lebih dari 50% setelah IPO, menunjukkan bahawa walaupun terdapat banyak IPO, kualiti syarikat yang disenaraikan adalah pelbagai. Sebilangan besar syarikat ini berada di ACE Market, yang mana modalnya kecil dan model perniagaan mereka belum cukup matang untuk menarik perhatian pelabur institusi.
Apabila banyak IPO kecil mengalami penurunan harga, sentimen pelabur runcit menjadi takut dan keadaan pasaran menjadi semakin lemah. Pelabur kini lebih selektif dan lebih cenderung memilih syarikat yang mempunyai tema besar, seperti projek infrastruktur di Sarawak, teknologi AI, dan projek nasional.
Menariknya, syarikat yang menunjukkan prestasi lebih baik sering kali berasal dari LEAP Market, di mana mereka telah “diasah” lebih awal, atau syarikat dengan margin tinggi dan naratif yang mantap. Ini menunjukkan bahawa tidak semua IPO kecil gagal; terdapat perbezaan yang jelas antara syarikat yang bersedia dan yang masuk ke pasaran terlalu awal.
Ketika pelabur semakin bijak dan berhati-hati, tiada lagi ruang untuk IPO yang hanya memenuhi syarat tanpa kekuatan fundamental yang cukup.
Untuk tahun 2026, nama-nama besar seperti Sunway Healthcare, Big Pharmacy, dan Touch ’n Go dijangka akan memasuki pasaran, yang memberikan harapan kepada pemulihan keadaan.
Ini mungkin menjadi salah satu sebab mengapa kerajaan ingin Bursa mengutamakan IPO besar. Synergy syarikat-syarikat ini dapat menarik bukan sahaja pelaburan tetapi juga sentimen positif dan pelabur asing.
