Laporan Moody’s menggambarkan situasi paradoks dalam sektor tenaga Malaysia: harga minyak yang tinggi meningkatkan keuntungan Petronas, khususnya di wilayah upstream (eksplorasi dan pengeluaran).
Tradisinya, segmen upstream menyumbang sebahagian besar keuntungan Petronas, kerana setiap kenaikan harga minyak global secara langsung berimpak kepada nilai jualan minyak mentah dan gas.
Sebagai contoh, jika harga Brent naik dari US$80 kepada US$100 setong (kenaikan 25%), pendapatan dari sektor upstream mungkin melonjak besar disebabkan kos pengeluaran minyak yang biasanya jauh lebih rendah berbanding harga pasaran.
Dalam konteks ini, Petronas merancang untuk membayar dividen sekitar RM20 bilion kepada kerajaan pada tahun 2026, dengan potensi peningkatan jumlah itu jika keuntungan sebenar melebihi ramalan.
Namun, pada masa yang sama, Moody’s memberi amaran bahawa harga tenaga yang tinggi juga menambahkan beban subsidi bagi kerajaan.
Malaysia terus mengekalkan harga terkawal seperti RON95 pada RM1.99 seliter, dengan had sebanyak 300 liter sebulan untuk setiap individu. Ini bermakna kerajaan terpaksa menampung perbezaan antara harga pasaran dan harga runcit.
Sekiranya harga minyak dunia tetap tinggi dalam jangka masa panjang, subsidi bahan api ini boleh memberi tekanan besar kepada kewangan negara meskipun Petronas mencatatkan keuntungan yang lebih tinggi.
Dengan kata lain, sebahagian daripada keuntungan dalam sektor tenaga kembali kepada rakyat melalui subsidi, tetapi jika harga minyak global terus meningkat, kos subsidi tersebut mungkin berkembang lebih cepat daripada kenaikan hasil yang diperoleh kerajaan.
Source
